Focus Mercati: Settimana dal 4 all'8/09/2023
FOCUS
I comunicati della settimana includono le relazioni commerciali delle principali economie, tra cui Stati Uniti e Cina. Il contesto di crescita sarà particolarmente importante per l'Europa con diversi indicatori, tra cui la produzione industriale della Germania. In Giappone gli investitori si concentreranno sui dati relativi alla spesa e ai salari. Gli eventi chiave per le banche centrali includono le decisioni sui tassi della BoC (Bank of Canada) e della RBA (Reserve Bank of Australia). Gli investitori presteranno inoltre attenzione al Beige Book della Fed, all'indagine sulle aspettative dei consumatori della BCE e
all'indagine del Decision Maker Panel della BoE.
A partire dagli Stati Uniti, i dati più importanti sono gli ordini di fabbrica martedì, l'ISM servizi e la bilancia commerciale mercoledì.
In settimana gli investitori riceveranno gli ultimi dati sullo sviluppo dell'economia europea. Questo fa seguito al CPI (Consumer Price Index) della scorsa settimana, nonché a un sentimento complessivamente negativo sulla crescita. I dati più importanti per la Germania sono la bilancia commerciale lunedì e gli ordini di fabbrica mercoledì, seguiti dalla produzione industriale giovedì. In Francia verranno rilasciati indicatori simili: la bilancia commerciale giovedì e la produzione industriale venerdì. Per quanto riguarda i dati a livello di Eurozona, i più importanti saranno il rapporto sul PPI (Producer Price Index) di luglio martedì e le vendite al dettaglio mercoledì.
Anche in Giappone non mancheranno indicatori importanti: martedì la spesa delle famiglie e venerdì il sondaggio degli osservatori dell'economia, i prestiti bancari, la bilancia commerciale e il reddito da lavoro.
Infine in Cina i dati sul commercio saranno tra i punti salienti della settimana, con la pubblicazione prevista per giovedì. Particolarmente seguita sarà la dinamica delle esportazioni, mentre gli investitori continuano ad attendersi un ampio pacchetto di stimoli, per fronteggiare l'attuale situazione di rallentamento della crescita e deflazione, dopo che i dati della scorsa settimana hanno mostrato un miglioramento nel settore manifatturiero, ma una perdita nell'indicatore ufficiale non manifatturiero.
La geopolitica farà da sfondo all'attività economica e dei mercati, in particolare con il vertice del G20 che inizierà a Nuova Delhi il 9 settembre.
ANALISI
Continua ciò che è stato il tema degli ultimi mesi, ossia il movimento laterale dei mercati azionari.
La volatilità è contenuta e quella a lungo termine non considera neppure un contesto di recessione, quasi a suggerire che le previsioni, che sin da fine 2022 si aspettavano una recessione, non siano corrette.
Se si considera l'Eurozona, è evidente che la crescita si è ulteriormente indebolita durante l'estate.
Il PMI flash è sceso più del previsto ad agosto, poiché il settore manifatturiero è rimasto in territorio di contrazione e la componente dei servizi è scesa bruscamente, soprattutto in Germania.
L'inasprimento delle condizioni finanziarie e creditizie ha probabilmente svolto un ruolo in tale rallentamento.
Tutto ciò premesso, nell'ultimo anno i dati concreti sono stati una guida migliore per lo slancio della crescita sottostante, rispetto ai sondaggi e alle aspettative.
E' probabile pertanto una stabilizzazione della produzione nei prossimi mesi, con l'inversione del ciclo globale delle scorte e la riduzione della crisi energetica. I redditi reali delle famiglie sono destinati a ricevere impulso grazie al calo dell'inflazione globale, che ha già portato a una certa ripresa delle misure di fiducia dei consumatori.
Principali eventi della settimana
Banche Centrali: discorso di Elderson, Nagel e Lane della BCE.
Utili Aziendali: - -
Banche Centrali: Lagarde, Schnabel e Guindos presiedono i panel della BCE, discorso di Visco della BCE; decisione della RBA; dati sulle aspettative di inflazione del CES della BCE.
Utili Aziendali: Partners Group.
Germania: PMI costruzioni di agosto, ordini di fabbrica luglio; Eurozona: vendite al dettaglio luglio; Canada: Produttività del lavoro 2º trimestre, Commercio internazionale di merci di luglio.
Banche Centrali: Beige Book della Fed; decisione della BoC.
Utili Aziendali: - -
Germania: produzione industriale di luglio; Francia: produzione industriale di luglio, buste paga totali del secondo trimestre, bilancia commerciale di luglio, bilancia delle partite correnti; Canada: permessi edilizi di luglio.
Banche Centrali: discorso di Bostic, Williams e Harker della Fed; discorso di Nakagawa della BoJ; discorso di Wunsch, Villeroy, Holzmann, Knot e Elderson della BCE; indagine DMP della BoE.
Utili Aziendali: - -
Banche Centrali: discorso di Bostic e Logan della Fed.
Utili Aziendali: Kroger.
I comunicati della settimana includono le relazioni commerciali delle principali economie, tra cui Stati Uniti e Cina. Il contesto di crescita sarà particolarmente importante per l'Europa con diversi indicatori, tra cui la produzione industriale della Germania. In Giappone gli investitori si concentreranno sui dati relativi alla spesa e ai salari. Gli eventi chiave per le banche centrali includono le decisioni sui tassi della BoC (Bank of Canada) e della RBA (Reserve Bank of Australia). Gli investitori presteranno inoltre attenzione al Beige Book della Fed, all'indagine sulle aspettative dei consumatori della BCE e
all'indagine del Decision Maker Panel della BoE.
A partire dagli Stati Uniti, i dati più importanti sono gli ordini di fabbrica martedì, l'ISM servizi e la bilancia commerciale mercoledì.
In settimana gli investitori riceveranno gli ultimi dati sullo sviluppo dell'economia europea. Questo fa seguito al CPI (Consumer Price Index) della scorsa settimana, nonché a un sentimento complessivamente negativo sulla crescita. I dati più importanti per la Germania sono la bilancia commerciale lunedì e gli ordini di fabbrica mercoledì, seguiti dalla produzione industriale giovedì. In Francia verranno rilasciati indicatori simili: la bilancia commerciale giovedì e la produzione industriale venerdì. Per quanto riguarda i dati a livello di Eurozona, i più importanti saranno il rapporto sul PPI (Producer Price Index) di luglio martedì e le vendite al dettaglio mercoledì.
Anche in Giappone non mancheranno indicatori importanti: martedì la spesa delle famiglie e venerdì il sondaggio degli osservatori dell'economia, i prestiti bancari, la bilancia commerciale e il reddito da lavoro.
Infine in Cina i dati sul commercio saranno tra i punti salienti della settimana, con la pubblicazione prevista per giovedì. Particolarmente seguita sarà la dinamica delle esportazioni, mentre gli investitori continuano ad attendersi un ampio pacchetto di stimoli, per fronteggiare l'attuale situazione di rallentamento della crescita e deflazione, dopo che i dati della scorsa settimana hanno mostrato un miglioramento nel settore manifatturiero, ma una perdita nell'indicatore ufficiale non manifatturiero.
La geopolitica farà da sfondo all'attività economica e dei mercati, in particolare con il vertice del G20 che inizierà a Nuova Delhi il 9 settembre.
ANALISI
Continua ciò che è stato il tema degli ultimi mesi, ossia il movimento laterale dei mercati azionari.
La volatilità è contenuta e quella a lungo termine non considera neppure un contesto di recessione, quasi a suggerire che le previsioni, che sin da fine 2022 si aspettavano una recessione, non siano corrette.
Se si considera l'Eurozona, è evidente che la crescita si è ulteriormente indebolita durante l'estate.
Il PMI flash è sceso più del previsto ad agosto, poiché il settore manifatturiero è rimasto in territorio di contrazione e la componente dei servizi è scesa bruscamente, soprattutto in Germania.
L'inasprimento delle condizioni finanziarie e creditizie ha probabilmente svolto un ruolo in tale rallentamento.
Tutto ciò premesso, nell'ultimo anno i dati concreti sono stati una guida migliore per lo slancio della crescita sottostante, rispetto ai sondaggi e alle aspettative.
E' probabile pertanto una stabilizzazione della produzione nei prossimi mesi, con l'inversione del ciclo globale delle scorte e la riduzione della crisi energetica. I redditi reali delle famiglie sono destinati a ricevere impulso grazie al calo dell'inflazione globale, che ha già portato a una certa ripresa delle misure di fiducia dei consumatori.
Principali eventi della settimana
- Lunedì 4 Settembre
Banche Centrali: discorso di Elderson, Nagel e Lane della BCE.
Utili Aziendali: - -
- Martedì 5 Settembre
Banche Centrali: Lagarde, Schnabel e Guindos presiedono i panel della BCE, discorso di Visco della BCE; decisione della RBA; dati sulle aspettative di inflazione del CES della BCE.
Utili Aziendali: Partners Group.
- Mercoledì 6 Settembre
Germania: PMI costruzioni di agosto, ordini di fabbrica luglio; Eurozona: vendite al dettaglio luglio; Canada: Produttività del lavoro 2º trimestre, Commercio internazionale di merci di luglio.
Banche Centrali: Beige Book della Fed; decisione della BoC.
Utili Aziendali: - -
- Giovedì 7 Settembre
Germania: produzione industriale di luglio; Francia: produzione industriale di luglio, buste paga totali del secondo trimestre, bilancia commerciale di luglio, bilancia delle partite correnti; Canada: permessi edilizi di luglio.
Banche Centrali: discorso di Bostic, Williams e Harker della Fed; discorso di Nakagawa della BoJ; discorso di Wunsch, Villeroy, Holzmann, Knot e Elderson della BCE; indagine DMP della BoE.
Utili Aziendali: - -
- Venerdì 8 Settembre
Banche Centrali: discorso di Bostic e Logan della Fed.
Utili Aziendali: Kroger.